坚守生活美学，产品品牌渠道多维推进

我乐家居是一家主要从事整体橱柜制造和全屋定制业务的公司，产品定位中高端，秉承“设计让家更美，科技让美实现”的理念。公司营收利润持续高增，增速大幅跑赢行业，毛利率净利率持续上升。定制家居行业多元化需求驱动，企业营收增速与毛利率分化。我乐家居竞争力与成长驱动：产品、品牌内外兼修，生产、渠道两端提效。公司制定了“三年千店倍增”的新目标，并且以升级门店为手段提升店效，经测算2017-2020年店效由82.55万元/店增长至94.79万元/店。公司预计2021~2023年营业总收入为20.13、25.25、31.75亿元，同比增长27.05%、25.43%、25.75%，2021~2023年归母净利润为2.69、3.43、4.39亿元，同比增长22.51%、27.58%、27.92%，对应2021-2023年PE分别为14.00X、10.98X、8.58X，2021-2023年EPS分别为0.83、1.06、1.36元。