老虎证券增发点评：业绩预期差明显且持续验证，股价短期压力下或带来布局良机

东方证券股份有限公司发布老虎证券增发点评报告，公司拟公开增发4.2%-4.83%ADS，预计募集1.5-1.7亿美元，管理层锁定期为90天。此次增发将增加股本4.2%-4.83%，预计募集1.48-1.70亿美元的增量资金。此次募资的主要用途：扩大客户基础和推动客户深度参与其服务；投资于扩大其产品、服务和技术，以提高其用户体验和运营效率；推进国际化进程提升国际影响力。增发对短期股价造成压力，但预期差下将带来“上车”良机。21-23年每ADS收益预测值分别为0.59/1.53/3.28美元，按照可比估值法，维持10%溢价率，给予21PE为47.0x，目标价27.96美元，维持买入评级。