蚂蚁消费金融公司获批开业点评：业务模式、发展趋势、股东背景分析及测算

蚂蚁消费金融公司获批开业点评：业务模式、发展趋势、股东背景分析及测算。蚂蚁消费金融公司将成为蚂蚁集团开展消费金融业务的经营主体，业务实现平稳过渡，未来将有持续增资的需求，但整体压力不大。蚂蚁消费金融公司主要通过联合贷模式进行放款，按照互联网贷款管理办法的要求合规开展联合贷业务。蚂蚁集团未来可通过个人征信牌照向金融机构提供服务。股东背景显示出消费金融业务布局的前瞻性，蚂蚁消费金融公司的股东背景兼具金融属性和产业属性，能为消费金融公司提供资金端和资产端的支持。消费金融行业的长期增长空间来源于消费市场的扩张及升级，通过引入产业系股东卡位新消费趋势，包括新能源车和大健康等领域。假设蚂蚁消费金融公司承接1.7万亿的消费金融规模，按现有监管要求展业，预计蚂蚁消费金融公司将实现约770亿元的营业收入。假设净利润率水平在25%-30%，对应净利润在190-230亿元左右。风险提示：宏观经济下行导致消费信贷需求下降及资产质量下降，监管进一步趋严。