2021年一季度区域财政数据全梳理：收支修复进度不一，区域财力分化持续

2021年06月04日 中诚信国际 宏观经济 专题研究 联络人 作者 中诚信国际研究院 闫彦明 010-66428877-266 ymyan01@ccxi.com.cn 汪苑晖 010-66428877-281 yhwang@ccxi.com.cn 袁海霞 010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 相关报告： 【区域专题】多数省份经济持续改善，关注少数GDP大省的需求弱修复——2021年一季度区域经济专题分析，2021-06-02； 【2021年一季度宏观杠杆率监测专题】政策稳杠杆叠加经济修复，杠杆率增幅收窄2021-05-17； 地方债扩容稳增长仍需规范管理，降杠杆下城投整合转型或将加速——地方债与城投行业2020年1季度回顾与下阶段展望之政策篇,2021-05-08； 【货币政策及利率债一季度回顾与展望】货币政策逐步完成从宽到稳转向，收益率波动上行高点或为3.3%,2021-04-28; 偿债压力下再融资专项债占比超九成，疫后稳增长降杠杆下扩容需严防风险——地方政府专项债一季度回顾与展望,2021-04-19 www.ccxi.com.cn 收支修复进度不一，区域财力分化持续 ——2021年一季度区域财政数据全梳理 报告要点  多地财政收入规模较疫前回升，区域分化格局仍存  东部省份财政收入整体较高，西部、东北与中部收入差距扩大 东部地区一般公共预算收入规模较高，收入平均规模达到1794亿元；中部地区收入平均规模为916亿元；西部及东北地区财政收入规模整体较低。从各地区差异上看，东部地区与其他地区收入差距有所扩大，四大区域之间的财政收入离散系数为60.26%，略低于去年同期但仍高于2019年同期，财政收入的区域分化格局仍然存在，但略有缓解。  东北地区收入增长乏力，湖北收入逐步恢复至疫前水平 东部地区修复幅度较大，其两年复合增速达到4.57%；中部地区两年复合增速达到1.48%，湖北省两年复合增速达到0.73%，逐步恢复至疫情前同期水平；西部地区两年复合增速达到2.09%，除宁夏、重庆、贵州为负增长外，其余省份均实现正增长；东北地区增长依然乏力，两年复合增速仅为0.35%。  过半省份两年复合支出增速为负，仅东部平均支出规模恢复至疫前  东北平均支出规模垫底，东部与其他地区支出规模差距扩大 东部地区支出平均规模达2239亿元；中部地区为1976亿元，但与东部地区支出差距继续扩大；西部地区平均规模仅1189亿元；东北地区支出平均规模为1172亿元。四大区域之间的财政支出离散系数为28.74%，较去年同期有所扩大，且高于2019年同期，财政支出的区域分化水平持续加剧.  过半数省份支出两年复合增速为负，东北地区增速最低 各地支出恢复较为缓慢，东部地区两年复合增速平均值为1.52%，在四大地区中唯一实现正增长；东北地区支出受收入掣肘较大，两年复合增速平均值为-3.31%；中部地区、西部地区一般公共预算支出两年复合增速平均值分别为-0.84%、-0.45%，增速虽为负但降幅较低。  三分之二省份财政平衡率较2019年同期回升，中部收支缺口较大  东部地区财政平衡能力较强，中部地区收支矛盾仍较大 仅有不到半数省份财政平衡率高于50%，且多集中于东部地区；除山西外，中部地区其他省份财政平衡率均低于50%；西部地区及东北地区财政平衡率整体较低，部分省份长期处于较低水平。  三分之二省份财政平衡率较2019年同期增加，东部恢复较快 三分之二省份财政平衡率较2019年同期回升但回升幅度不均衡，回升省份多集中在东部地区，回落省份多集中在东北、西部地区，全国有10省财政平衡率较2019年同期下降。 中诚信国际宏观经济 2 今年一季度，伴随经济持续修复，各地财政收支与去年相比有所改善，但较疫前相比改善进度不一。从收入上看，所有省份1收入规模均较去年同期大幅增加，大部分省份财政恢复至疫前水平，但剔除基数效应后的两年复合增速仍然较低；从支出上看，各地支出持续恢复但进度较为缓慢，大多数省份支出规模不及疫前，部分省份支出较去年同期下降；从财政收支平衡上看，财政平衡状况整体有所改善，三分之二省份好于疫前，财政收支矛盾小幅改善。 一、多地财政收入规模较疫前回升，区域分化格局仍存 在疫情逐步缓和、经济持续修复、市场主体活力增强的背景下，财政收入改善良好。一季度，全国一般公共预算收入57115亿元，受低基数影响同比高增24.20%，两年复合增速实现3.17%，收入规模恢复至疫前水平。从各省情况看，全国有24个省份一般公共预算收入两年复合增速实现正增长，其中东部地区改善幅度最大，与其他地区收入差距也进一步扩大，区域财政实力分化有所加剧。 东部省份财政收入整体较高，西部、东北与中部收入差距扩大，区域分化格局仍存。整体来看，一季度东部地区一般公共预算收入规模较高，收入平均规模达到1794亿元，其中，广东、江苏、浙江、上海、山东位居全国前列且均超2000亿元，广东省以3415亿元高居全国首位；中部地区大多处于600-1200亿元的区间，收入平均规模为916亿元，处于全国中上游，其中河南省收入规模最大、为1124亿元，位居全国第九；西部及东北地区财政收入规模整体较低，仅四川收入规模超过1000亿元，其余省份均低于750亿元，其中西藏、青海、宁夏不及200亿元，地区内部差异较大。从各地区差异看，东部地区经济恢复较快，与其他地区财政收入差距较去年同期也有所扩大，一季度东部地区与中部、西部、东北地区财政收入差距分别为878亿元、1347亿元、1328亿元，分别较去年同期扩大113亿元、222亿元、22亿元；此外，西部地区、东北地区与中部地区的平均收入规模的差距也有所扩大，均较去年同期扩大超100亿元。若从反映分化程度的离散系数2来看，一季度四大区域之间的财政收入离散系数为60.26%，略低于去年同期的61.21%，但仍高于2019年同期的57.03%，财政收入的区域分化格局仍然存在，但略有缓解。 受自身经济发展水平制约东北地区收入增长乏力，湖北收入逐步恢复至疫前水平、排名与疫前持平。一季度，全国所有省份一般公共收入同比增速均实现正增长，剔除基数效应看，黑龙江、山西、宁夏、重庆、贵州、辽宁、北京7个省（自治区、直辖市）两年复合增速为负，其余省份两年复合增速均实现正增长。分区域看，东部地区经济修复幅度较大，在出口错峰增长效应下，外向型经济优势凸显，一般公共预算收入两年复合增速达到4.57%，居四大区域首 1 本文中，“省份”指31个省、自治区、直辖市，由于统计口径的不同，港澳台未纳入统计范围。 2 为衡量样本所有观测指标的分化程度，通常采用离散系数，表示单位均值上的离散程度，算法为标准差/均值。离散系数越高，一定程度上表明分化程度越高，反之则表明分化程度较小。 中诚信国际宏观经济 3 位；其中，浙江、福建、天津、江苏、河北两年复合增速均超6%,浙江以10%领先全国；北京两年复合增速为-0.61%，或与其产业结构以第三产业为主，住宿、餐饮等服务业受疫情影响较大，对税收收入贡献减小有关。中部地区去年受疫情影响最大，但伴随疫情有力控制、复工复产有序推进，一般公共预算收入两年复合增速实现正增长，达到1.48%；尤为值得一提的是，湖北省两年复合增速为正、达到0.73%，其一般公共预算收入规模达到1050亿元，略超过2019年同期的1035亿元，收入规模排名也回升至第10名，与2019年同期持平，逐步恢复至疫情前同期水平。西部地区去年受疫情影响小于其他地区，去年同期收入下滑幅度也低于其他地区，其收入两年复合增速也仅次于东部地区，达到2.09%，除宁夏、重庆、贵州为负增长外，其余省份均实现正增长，西藏、青海、广西两年复合增速超5%，保持较好水平。东北地区增长依然乏力，两年复合增速仅为0.35%，其中黑龙江、辽宁两年复合增速均为负，或与该地区冬季局地聚集性疫情有关，但更多受当地经济发展水平制约。 图1：各省份一般公共预算收入规模（2021Q1） 图2：各省份一般公共预算收入规模（2020Q1） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：各省份一般公共预算收入两年复合增速（2021Q1） 图4：各省份一般公共预算收入同比增速（2020Q1） 亿元 亿元 中诚信国际宏观经济 4 二、过半省份两年复合支出增速为负，仅东部地区实现复合正增长 一季度，伴随生产生活逐步恢复常态，全国财政支出规模较去年同期整体回升，但与疫前相比仍处于较低水平。一季度全国一般公共预算支出58703亿元，同比增长6.20%，两年复合增速为-4.74%，仍未恢复至疫情前水平；在稳增长、保就业等政策的影响下，社会保障和就业支出规模仍然最大，同时伴随疫情缓和，科技、教育、文旅体育与传媒等日常性支出规模也快速回升。从各地区来看，各地支出有所恢复但恢复进度不一，东部地区恢复较好，两年复合增速实现正增长，而其他三大地区支出较去年同期回升但两年复合增速仍为负，未来仍待发力。 东北地区平均支出规模垫底，东部地区与其他地区支出规模差距扩大。一季度，东部地区一般公共预算收入平均规模居首、达2239亿元，其中，广东、江苏稳居全国各省前二，支出规模均超3000亿元；中部地区一般公共预算支出平均规模为1976亿元，但与东部地区支出差距继续扩大，由去年同期的241亿元扩大至263亿元；西部地区平均一般公共预算支出规模仅1189亿元，与东部地区的差距为1049亿元，较去年同期的差距增加7%；东北地区支出平均规模为1172亿元，与东部地区、中部地区的差距进一步扩大，具体看，其与东部地区支出规模差距从去年同期的897亿元扩大至1067亿元，与中部地区的差距从去年同期的657亿元扩大至803亿元，支出规模持续分化。若从反映分化程度的离散系数来看，一季度四大区域之间的财政支出离散系数为28.74%，较去年同期的27.24%有所扩大，且高于2019年同期的26.08%，财政支出的区域分化水平持续加剧。 过半数省份一般公共预算支出两年复合增速为负，东北地区受收入掣肘增速最低。一季度，各地支出恢复较为缓慢，全国18个省份两年复合增速为负，以中西部省份居多，除东部地区外，其他三大地区一般公共预算支出两年复合增速的均值均为负。东部地区两年复合支出增速平均值为1.52%，在四大地区中唯一实现正增长，与其经济修复良好、一般公共预算收入增长 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 % % 中诚信国际宏观经济 5 较快密不可分，但上海、天津、福建、北京两年复合支出增速仍为负，或与其非必要一般支出压降力度较大、部分重点项目受疫情影响延期建设有关；东北地区支出受收入掣肘较大，两年复合增速平均值为-3.31%；中部地区、西部地区受去年增速降幅较大拖累，一般公共预算支出两年复合增速平均值仍为负，分别为-0.84%、-0.45%，但部分省份实现正增长，湖北、广西增速均超过5%，