聚酯周报： 需求提振，聚酯链将走强

本周聚酯链需求提振，聚酯端将走强。PTA开工率仍不足79%，实时核算聚酯和TA的开工，PTA仍是去库格局，PTA的仓单也从最高的200万吨降至不足170万吨。PTA的加工费依旧较低，周度整体在300元/吨，PTA进口亏损600多元，PTA-Brent价差1200元/吨，PTA的估值并不高。过去两个星期TA最大下游涤丝出现了累库，库存升至历年中等偏高水平，随着坯布端的重新补库，聚酯的库存将由升转降，终端需求复苏，聚酯端不会成为拖累。整体看我们认为PTA05合约有上行驱动，投资者逢低买入为主。MEG：EG库存绝对值降至五年低点，聚酯端需求复苏，将加大对EG的补库力度，EG偏低的库存就会对价格形成有力支撑，EG05合约向上弹力较大，09会被动跟涨，不建议做多09。PF：短纤开工率升至99%，短纤周度库存为-0.3天，依旧是负库存格局。短纤的价格走势与终端采购节奏密切相关，我们认为经过半个月低迷，下游对短纤的采购即将开启。策略建议：PTA05逢低买入EG05向上弹性较大。短纤逢低买入。风险提示：疫苗接种长时间推迟。