深度报告：能量特饮粘性高，鹏程百亿小目标

东鹏饮料深度报告：能量特饮粘性高，鹏程百亿小目标。东鹏饮料是中国能量饮料市场的第二大品牌，市场份额为15.4%，排名第二。公司以高性价比的产品和全国化的布局策略，成功突破了红牛在罐装市场的垄断，实现了快速增长。预计未来五年，我国能量饮料市场规模有望扩容至660亿元。公司计划通过募投项目进一步加码产能建设，为全国化扩张打下坚实基础。我们预计公司2021-2023年实现营收70.80/94.93/124.36亿元，同比增速分别为42.79%/34.08%/30.99%；实现归母净利润12.19/16.89/22.71亿元，同比增速分别为50.08%/38.61%/34.44%，对应EPS分别为3.05/4.22/5.68元。基于对公司未来全国化不断推进的良好预期，首次覆盖并给予“买入”评级。