计算机板块2018年三季报业绩预告分析：板块业绩持续改善，前三季度增速中位数39%

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年10月16日 计算机行业 板块业绩持续改善，前三季度增速中位数39% ——计算机板块2018年三季报业绩预告分析 行业动态 ◆近六成公司三季报预增，增长公司增速中位数39% 截止2018年10月15日，计算机板块195家上市公司中，披露三季报业绩预告的公司共155家，占比79%，业绩变动中位数为15%。我们以这155家三季报业绩预告中位数数据为样本，对计算机板块三季报业绩预告进行分析，结果如下：(1)从绝对额来看，155家公司三季报预计盈利4809万元，其中二三四五盈利11.21亿元，盈利最高；达华智能亏损2.77亿元，亏损最多；(2)同比增长的公司共92家，占59%，比例环比中报预告数据67%有所下滑；同比下降的公司共58家，占37%；持平的公司共5家，占3%；(3)92家同比增长的公司增速中位数为39%，环比中报的36%有所上升，而去年同期三季报同增公司的增速中位数为31%。分区间来看，增速在0-39%之间的公司共46家，占同增公司的50%；增速在39%-100%之间的公司共24家，占同增公司的26%；增速在100%以上的公司共22家，占同增公司的24%。 ◆计算机软件公司同增较高，智慧城市板块公司延续较高景气度 以中信二级行业划分，已披露业绩的83家计算机软件公司2018年三季报业绩同增变动中位数为20%，高于IT服务公司的10%和计算机硬件公司的8%。以下游应用行业划分，智慧城市板块公司2018年三季报业绩预告同比变动中位数为40%，增速最高，与中报板块中位数的40%持平；北斗导航为36%、软件外包为27%、税务信息化为25%、轨交信息化为25%、医疗IT为23%、信息安全为21%、金融IT为21%、互联网金融为15%、运营商IT为15%、汽车IT为13%、硬件终端为11%、涉密安全硬件为10%、安防为8%、AI为8%、教育信息化5%、电力IT为5%、智能制造为5%、建筑IT为1%。 ◆近八成公司2017年三季报业绩占全年业绩比例不到75% 我们选取披露了2017年三季报和年报业绩的192家计算机公司数据作为样本发现：(1)在170家2017年三季报和年报业绩均为正值的公司中，三季报业绩/全年业绩的中位数为59%；若算上三季报业绩或全年业绩为负的公司，这一数据则为56%；(2)在全部192家公司中，三季报业绩/全年业绩落在0-50%区间的公司63家，占33%；落在50-75%区间的公司69家，占36%。 ◆风险分析： 板块业绩不达预期；市场风险偏好下降带来的系统风险。 买入（维持） 分析师 卫书根 (执业证书编号：S0930517090002) 021-22167336 weishugen@ebscn.com 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) 021-22169167 jianggp@ebscn.com 联系人 万义麟 021-22169315 wanyilin@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -30%-18%-5%8%20%09-1712-1703-1806-18计算机行业沪深300 资料来源：Wind 2018-10-16 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 近六成公司三季报预增，增长公司增速中位数39% .................................................................. 3 2、 计算机软件公司同增较高 .......................................................................................................... 4 3、 三季报业绩全年占比几何？ ...................................................................................................... 6 4、 风险分析 ................................................................................................................................... 7 5、 附件：重点关注公司三季报业绩预告一览 ................................................................................. 7 2018-10-16 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、近六成公司三季报预增，增长公司增速中位数39% 截止2018年10月15日，计算机板块195家上市公司中，披露三季报业绩预告的公司共155家，占比79%，业绩变动中位数为15%。我们以这155家三季报业绩预告中位数数据为样本1，对计算机板块三季报业绩预告进行分析，结果如下：  从绝对额来看，155家公司三季报预计盈利4809万元，其中二三四五盈利11.21亿元，盈利最高；达华智能亏损2.77亿元，亏损最多；  同比增长的公司共92家，占59%，比例环比中报预告数据67%有所下滑；同比下降的公司共58家，占37%；持平的公司共5家，占3%； 图1：2018三季报业绩预告中位数分布对应公司家数 图2：2018三季报业绩预告中位数分布对应公司占比 资料来源：wind 资料来源：wind  92家同比增长的公司增速中位数为39%，环比中报的36%有所上升，而去年同期三季报同增公司的增速中位数为31%。分区间来看，增速在0-39%之间的公司共46家，占同增公司的50%；增速在39%-100%之间的公司共24家，占同增公司的26%；增速在100%以上的公司共22家，占同增公司的24%。 1 注：195家公司中仅南威软件已披露三季报，因此南威软件采用三季报数据，其他公司均采用三季度业绩预告中位数数据为样本。 2018-10-16 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 图3：92家2018三季报业绩同增公司增速中位数为39%，2017年为31% 资料来源：wind 图4：2018三季报业绩预告分区间对应公司家数 图5：2018三季报业绩预告分区间对应公司占比 资料来源：wind 资料来源：wind 综合来看，接近六成公司2018年三季报业绩预告中位数同比增长，且增速相比2017年同期的31%有所上升。而所有披露业绩的公司预告业绩增速中位数15%，也高于去年同期的13.74%。 2、计算机软件公司同增较高 计算机软件公司2018年三季报预告业绩同增较高。以中信二级行业划分，已披露2018年三季报业绩预告的155家公司中，计算机软件公司共83家，占披露业绩预告公司总数的54%；IT服务公司共38家，占披露业绩预告公司总数的25%；计算机硬件公司34家，占披露业绩预告公司总数的21%。其中计算机软件公司2018年三季报业绩同增变动中位数为20%，IT服务公司为10%，计算机硬件公司为8%。 2018-10-16 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 图6：2018三季报业绩预告按二级行业划分对应公司变动中位数对比 资料来源：wind 以下游应用行业划分：智慧城市板块2018年三季报业绩预告同比变动中位数为40%，增速最高；北斗导航为36%、软件外包为27%、税务信息化为25%、轨交信息化为25%、医疗IT为23%、信息安全为21%、金融IT为21%、互联网金融为15%、运营商IT为15%、汽车IT为13%、硬件终端为11%、涉密安全硬件为10%、安防为8%、AI为8%、教育信息化5%、电力IT为5%、智能制造为5%、建筑IT为1%。 图7：各细分板块和主题行业2018年三季报业绩预告同增中位数汇总 资料来源：wind，光大证券研究所 2018-10-16 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 表1：智慧城市、北斗导航和软件外包板块个股2018年三季报业绩预告数据 板块 证券代码 证券简称 2018年三季报业绩预告净利润(百万元) 2018年三季报业绩预告中位数(百万元) 2018年三季报业绩预告净利润同比变动(%) 2018年三季报业绩预告中位数(%) 下限 上限 下限 上限 智慧城市 300020.SZ 银江股份 89 105 97 5 25 15 300212.SZ 易华录 103 119 111 30 50 40 300075.SZ 数字政通 79 85 82 25 35 30 300523.SZ 辰安科技 50 55 53 876 953 915 002373.SZ 千方科技 270 300 285 44 60 52 中位数 89 105 97 30 50 40 北斗导航 300627.SZ 华测导航 43 47 45 26 36 31 300177.SZ 中海达 51 58 55 110 140 125 300065.SZ 海兰信 58 68 63 20 40 30 002829.SZ 星网宇达 7 13 10 -65 -35 -50 300036.SZ 超图软件 36 42 39 40 60 50 002383.SZ 合众思壮 150 175 163 198 248 223 中位数 47 52 50 33 50 40 软件外包 603636.SH 南威软件 115 115 115 246 246 246 300542.SZ 新晨科技 7 8 8 -10 10 0 300469.SZ 信息发展 -3 -1 -2 72 91 81 300419.SZ 浩丰科技 15 17 16 -51 -45 -48 002649.SZ 博彦科技 69 85 77 -10 10 0 002368.SZ 太极股份 20 29 24 0 50 25 002279.SZ 久其软件 80 100 90 60 99 79 300598.SZ 诚迈科技 2 3 2 -88 -75 -81 300496.SZ 中科创达 58 68 63 3 21 12 中位数 20 29 24 0 21 12 资料来源：wind 3、三季报业绩全年占比几何？ 近八成公司2017年三季报业绩占全年业绩比例不到75%。我们选取披露了2017年三季报和年报业绩的192家计算机公司数据作为样本发现：  在170家2017年三季报和年报业绩均为正值的公司中，三季报业绩/全年业绩的中位数为59%；若算上三季报业绩或全年业绩为负的公司，这一数据则为56%；  在全部192家公司中，三季报业绩/全年业绩落在0-50%区间的公司63家，占33%；落在50-75%区间的公司69家，占36%； 2018-10-16 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 图8：2017年计算机公司三季报业绩/年报业绩分布情况统计 资料来源：wind 4、风险分析 板块业绩不达预期；市场风险偏好下降带来的系统风险。 5、附件：重点关注公司三季报业绩预告一览 表2：市场重点关注公司2018年三季报业绩预告一览 证券代码 证券简称 预告净利润(百万元) 绝对值中位数(百万元) 预告净利润同比变动(%) 变动中位数(%) 2017年三季报净利润(百万元) 2017年同期同比变动(%) 下限 上限 下限 上限 300523.SZ 辰