根据报告,江海股份是全球知名的电容器生产商,拥有全球竞争优势。公司薄膜电容器、超级电容器受益于下游应用的逐渐开拓和客户认证的不断推进,有望迎来业绩拐点。公司预计2021~2023年的归母净利润分别为4.63/6.33/8.69亿元,当前股价对应未来三年PE为22.9/16.8/12.2倍,低于被动元器件行业平均水平。首次覆盖,给予“买入”评级。