玲珑轮胎作为国产轮胎龙头,受益于轮胎国产化率提升和国内汽车保有量的稳步提升,有望迎来盈利发展“黄金期”。此外,塞尔维亚工厂的投产将加速公司全球布局,同时新零售业务的快速铺设有望开启替换业务的高增长模式。预计公司2021-2023年营业收入分别为218.0、266.9、297.9亿元,归母净利润为25.1、32.0和37.6亿元,对应EPS分别为1.83、2.33、2.74元。给予公司2021年33倍PE,给予“买入”评级。