绿城服务（2869.HK）2020年度业绩点评报告显示，公司规模优势和品牌优势明显，第三方项目外拓发力，盈利水平企稳回升。2020年，公司在管面积为2.51亿平方米，同比增长17.9%；合约面积为5.35亿平方米，同比增长20.0%；合约面积/在管面积的比值为2.1。在此基础上，公司管理层近期表达出较强的市场外拓意愿，以更积极的姿态参与激烈市场竞争，凭借公司丰富的第三方外拓经验和良好的品牌知名度，我们认为公司在第三方外拓的竞争优势有望继续保持。此外，公司业务板块均衡发展，盈利能力企稳回升，毛利率分别为17.8%、18.0%、19.0%，净利率分别为6.9%、5.5%、7.3%。公司预计2021-2023年归母净利润为9.81亿元、13.01亿元、17.16亿元，当前股价对应2021-2023年PE估值为31.7倍、23.9倍、18.1倍。我们看好公司龙头地位稳固，品牌优势明显，估值具备吸引力，维持“买入”评级。
