医药行业2021年中期策略报告：人口结构演变铸造医药长期牛市，建议超配医药

报告总结：人口结构演变和全球疫情推动医药行业长期牛市，建议超配医药证券。2021年上半年，医药板块继续获得超额回报，基本面看医药制造业已经走出疫情影响。下半年值得重视的三大方向：国内新冠疫苗的业绩兑现；肿瘤免疫治疗进入2.0时代；康复医疗领域内器械+服务市场的高增长。疫苗方面，国内新冠疫苗业绩预计2021Q2逐步兑现，疫情推动mRNA疫苗等新技术快速发展。非新冠疫苗行业将进入业绩快速增长的新阶段。肿瘤免疫2.0时代到来，创新药物研发新趋势。未来全球最大的CXO公司大概率出现在中国。