全球视野，本土智慧，行业研究。报告指出，我国银行手续费净收入占比不高，零售业务是手续费净收入的重要来源，其中财富管理及周边业务收入占比接近7%。美国银行业手续费净收入占比高达27%，财富管理收入是手续费净收入中的最大来源，占比约12%。日本银行业手续费净收入占比约18%，小型商业银行手续费净收入很低，且以传统存贷款手续费为主；大型金融集团的手续费净收入占比则超过30%，财富管理收入、混业收入相对更多。欧洲几家样本银行数据看，财富管理收入在不同银行之间差异则很大，但即便混业程度较深，其以银行为主体的金融集团的手续费收入仍主要来自传统商业银行业务。总结来看，财富管理手续费和利息净收入仍是主要的手续费净收入来源，对我国而言，财富管理手续费收入仍有提升空间。建议关注财富管理手续费，仍需重视利息净收入。维持行业“超配”评级，推荐宁波银行、招商银行、成都银行、常熟银行和工商银行、建设银行。
