4月份CPI当月同比为0.9%，前值为0.4%，环比为-0.3%，前值为-0.5%。CPI下行的主要原因是食品价格的下跌，其中猪肉价格下跌最为明显。猪肉价格当月同比下跌21.4%，比上一个与跌幅扩大3个百分点。其他主要食品分项，蛋类价格环比为1.4%，同比由3.4%扩大至6.8%，鲜菜、鲜果环比均为负，同比均较上月下滑。总体来看，食品价格拖累CPI，其中猪肉价格未来仍将弱势下跌，食品价格将继续制约CPI的上行空间。但在非食品类价格不断上涨的带动下，CPI同比和环比下行空间有限。PPI当月同比为6.8%，前值为4.4%，环比为0.9%，前值为1.6%。PPI上行既有基数因素，也有新涨价因素。从基数上来看，2020年4月PPI同比为-3.1%，为年内次低点，导致今年4月PPI同比涨幅明显扩大。新涨价因素方面，PPI环比涨幅较上月回落0.7个百分点，4月份大宗商品价格大幅上涨，特别是是供给侧改革和“碳中和”政策下，国内商品（比如钢铁、动力煤和玻璃等）大幅上涨，由于原油价格4月震荡小幅回落，输入性通胀压力不大，因此国内因素导致了4月份PPI环比大幅走高。预计PPI将继续上行，一方面受同期低基数影响，另一方面上游大宗商品价格持高位运行也对PPI起到一定的支撑作用。预计PPI在二季度末将达到7.5%的高位。
