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2021年3月,中国CPI同比上升0.4%,核心CPI同比上升0.3%,PPI同比上升4.4%。其中,猪肉价格持续下跌,预计今年年底猪肉价格有望跌破20元/公斤,成为CPI最大拖累项。PPI各分项中,石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格上涨,主要由于国际大宗商品涨价所致,属于输入型通胀。PPI有破6%风险,可能受到海外疫情和去产能的影响。上游原材料涨价可能挤压中下游企业利润。