2021年5月物价数据点评：PPI破“9”见顶

5月CPI同比1.3%，PPI同比9.0%。CPI中食品项同比增速由负转正，而非食品项仍是CPI同比上行的主要驱动力。PPI同比大幅上涨，大宗商品价格上涨超预期是主要原因。5月是PPI同比全年最高点，低基数效应消退后，PPI同比将缓慢回落。整体来看，5月居民消费价格温和上涨，工业生产价格大幅上升，PPI-CPI剪刀差进一步扩大，下游企业利润受到挤压。