腾讯控股(00700.HK)在5月16日晚的年度游戏发布会上展示了61款新产品或大更新计划,包括社会服务、高能热血、休闲减压、次元穿梭、文创新生和技术探索六大类型。其中,公司对原有老游戏进行深入迭代,延长产品生命周期,同时吸纳更多年轻化或差异化的IP,开辟新的产品线。商业化之外,公司也在探索游戏更多的可能性,推出功能性游戏实现社会责任。此外,公司加快游戏技术革新,对云游戏、新引擎与元宇宙等前沿技术不断的探索。我们预计腾讯2021-2023年归母净利润分别为1496亿元、1813亿元和2140亿元,对应PE分别为31.9、26.3和22.3X。我们给予公司目标价730港元,维持“推荐”评级。