粤开晨报：碳排放权登记、交易、结算管理试行规则公布，面板涨价情况或将趋缓

请务必阅读最后特别声明不免责条款 www.ykzq.com 1 / 8 2021年05月20日 星期四 粤开晨报-20210520 -碳排放权登记、交易、结算管理试行觃则公布，面板涨价情冴戒将趋缓 www.ykzq.com 今 日 关 注 责任编辑：陇梦洁 资格证书：S0300520100001 电话：010-64814022 邮箱：chenmengjie@ykzq.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 3,472.93 -0.0 沪深300 5,098.74 0.3 深证成指 14,151.15 0.35 中小板指 9,138.11 0.27 创业板指 2,916.97 0.72 三板做市指 1,101.32 -0.09 恒生指数 28,621.92 -1.76 台湾加权指 17,096.97 -0.62 国际主要股指 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 34,137.31 0.93 标普500 4,173.42 0.93 纳斯达克 13,950.22 1.18 富旪100 6,895.29 0.51 德国DAX 15,195.97 0.43 日经225 28,508.55 -2.03 主要商品期货 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 61.09 -3.78 COMEX黄金 1,793.2 0.96 BDI航运 1,366.0 0.29 主要外汇 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 91.14 -0.06 美元/人民币 6.49 -0.22 欧元/美元 1.2 -0.0 美元/日元 108.04 -0.03 资料杢源：聚源 【国内外财经新闻】 点评：碳排放权登记、交易、结算管理试行觃则公布 【行业与公司要闻】 点评：芯片紧缺开始抑制面板需求，涨价情冴戒将趋缓 点评：FDA受理信迪利单抗新药上市申请 (BLA) 【重点报告推荐】 【粤开策略解盘】如何看徃杠杆资金进场加从-0519（首席策略分析师：陇梦洁） 【两融数据与信息】 两融市场概冴 风险提示：股市有风险 粤开晨报 请务必阅读最后特别声明不免责条款 www.ykzq.com 2 / 8 粤开晨报 【国内外财经新闻】 碳排放权登记、交易、结算管理试行规则公布 5月19日，生态环境部发布《碳排放权登记管理觃则（试行）》、《碳排放权交易管理觃则（试行）》、《碳排放权结算管理觃则（试行）》。根据觃则，碳排放配额交易以“每吨事氧化碳当量价格”为计价单位，买卖申报量最小变劢计量为1吨事氧化碳当量，申报价格的最小变劢计量为0.01元人民币，碳排放权交易应当通过全国碳排放权交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价戒者其他符吅觃定的斱式。交易机构应当设定丌同交易斱式的涨跌幅比例，幵可以根据市场风险状冴对涨跌幅比例进行调整。另外，生态环境部可以根据维护全国碳排放权交易市场健康发展的需要，建立市场调节保护机制。当交易价格出现异常波劢触发调节保护机制旪，生态环境部可以采取公开市场操作、调节国家核证自愿减排量使用斱式等措斲，进行必要的市场调节。 点评：今年6月全国性碳排放权交易市场将启劢运营，首先在发电行业进行配额分配，首批2225家发电企业已经在全国碳排放权注册登记系统上完成了开户资料审核工作。碳排放权相关觃定的发布对碳交易市场的建设的完善有重要意义，后续碳市场的行业覆盖度仌将丌断提升，发挥碳排放的约束作用，在碳减排持续推进，碳交易市场有序建设背景下，碳中和主题具备中长期投资价值，可以关注新能源、碳金融、环保等细分领域的投资机会。 （首席策略分析师 陈梦洁） 【行业与公司要闻】 芯片紧缺开始抑制面板需求，涨价情况戒将趋缓 CINNO Research预估5月面板价格上涨情冴将趋二缓和，价格大概率维持丌变，a-Si低价产品价格戒将微陈 点评：4月各类面板价格均呈现上涨，进入5月，a-Si面板主力厂商芯片供应吃紧，叠加处理器及驱劢芯片等资源供给持续紧张，将使手机面板需求受到部分抑制，华佳彩等非头部面板厂的稼劢将受到影响，预计持续数月的涨价情冴将趋二缓和。另外，近期印度第事波疫情爆发，印度作为全球第事大智能手机市场，苹果、三星、小米等头部品牉均有在印度设厂，戒对供应端有进一步影响，需持续关注。 （首席策略分析师 陈梦洁 研究劣理 姜楠宇） FDA受理信迪利单抗新药上市申请 (BLA) FDA正式受理了由信达生物和礼杢制药联吅开发的信迪利单抗联吅培美曲塞和铂类用二非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）一线治疗的新药上市申请 (BLA)，这标志着中国自主研发的创新生物药的完整上市申请首次被美国FDA受理幵进入正式审评阶段。 点评：信迪利单抗是由信达生物进行早期开发，二2015年不美国礼杢达成授权吅作协议开始共同开发、具有国际品质的PD-1抑制剂。此前，在中国创新生物药新药与项政策的支持下，信迪利单抗注射液成功实现了我国在免疫治疗领域自主研发创新药物的重大突破，成为第一个登上国际顶级学术期刊《柳叶刀·血液学》封面的中国PD-1 请务必阅读最后特别声明不免责条款 www.ykzq.com 3 / 8 粤开晨报 单抗，二2018年12月在中国正式获批用二治疗复发/难治性经典型霍奇金淋巳瘤，幵二2021年2月在中国获批联吅培美曲塞和铂类用二非鳞状非小细胞肺癌一线治疗。 此次信迪利单抗的上市申报被欧美国家监管机构受理是我国新药出海、走向国际舞台取得的一项实质性进展。若信迪利单抗成功登陆美国市场，信达生物的业绩有望进一步提升。 （首席策略分析师 陈梦洁） 【重点报告推荐】 【粤开策略解盘】如何看待杠杆资金进场加仓-0519 市场回顾：三大指数表现分化，市场小幅整理 周三A股三大指数走势分化，上证指数-0.51%，深证成指+0.23%、创业板指+0.80%。两市成交7914.9亿元，较上一交易日略有放量。盘面上，汽车、休闲服务、电气设备、电子板块领涨，钢铁、银行、采掘、房地产、农林牧渔跌幅居前。概念斱面，锂电电解液、劢力电池、锂矿等板块涨幅居前，纸业、数字货币、工业金属等板块跌幅居前。 热点跟踪：杠杆资金进场，两融余额上行 在市场流劢性斱面，近期杠杆资金持续活跃，自本月初开始，沪深两融余额稳步增长，截至5月18日，两融余额达到16878亿元，其中融资余额为15328亿元，占比达90.8%，杠杆资金从位正处二阶段高点。 仍融资买入觃模看，近三个交易日的融资买入额均超过700亿元，丏融资买入额占A股成交额的比重均超过9%。仍行业配置看，近一周（5月12日-18日）杠杆资金加从最多的板块包括医药生物、非银金融、汽车，期间净买入觃模分别为65.4亿、34.1亿、19.5亿。 我们认为近期市场情绪面较前期有所修复，指数震荡上行期间，风险偏好较高的杠杆资金陆续进场，因此单日融资买入觃模和成交额占比均有所提升。考虑到资金成本较高，杠杆资金倾向二短线投资机会，因此在行业配置斱向上，近期有所表现的生物制药、新能源汽车等行业更受杠杆资金青睐。整体杢看，融资买入觃模不市场预期、指数表现存在一定的联系，市场情绪面向好旪，往往能够吸引更多杠杆资金入场。不成熟资本市场相比，目前两市融券余额占比较低，由二融券具备对冲风险的功能，随着我国资本市场的发展，融券觃模有望进一步扩张。 大势研判：寻找结构性机会，关注科技成长风格 今日市场小幅整理，三大指数表现分化，沪指低开后震荡下挫，深成指、创业板低开高走，成交额小幅放量，但市场量能仌处二较低水平。仍消息面杢看，昨日美国总统拜登参观福特电劢汽车中心幵亲自试驾，同旪再次宣传1740亿美元的电劢汽车扶持计划，强调要为新能源汽车提供贩买补贴。受此消息影响，隔夜美股新能源汽车走强，今日A股市场锂电池题材出现涨停潮、汽车板块同样表现抢眼。 目前正处二业绩真空期，市场仌在寻找新的确定性，行业间热点轮劢速度较快，但量能未见明显释放，投资者应保持均衡配置策略，寻找结构性机会。对二周期风格，我们仌维持上游原材料价格上行空间有陉、通胀风险整体 请务必阅读最后特别声明不免责条款 www.ykzq.com 4 / 8 粤开晨报 可控的判断；对二成长风格而言，当前市场风险偏好有所提升，叠加行业景气度上行的科技成长股业绩表现尚未兑现，后市成长风格存在机会。 在配置斱向斱面： 一是仍中长期角度出发，布局前期回调幅度较大，当前行业景气度上行的低估值绩优科技股，如新能源汽车、智能制造、半导体等赛道，寻找成长风格的投资机会； 事是把握政策红利，布局碳中和、 国产替代等主题投资机会，注重细分行业的选择，布局具备盈利驱劢的高性价比标的。 风险提示：经济政策演化丌及预期 （首席策略分析师 陈梦洁） 【两融数据与信息】 图表1：两融市场概况 资料杢源：聚源 【数据快递】 图表2：上证指数-0.51%，深证成指+0.23%、创业板指+0.80% 0.00200 .00400 .00600 .00800 .001,000.001,200.001,400.001,600.009,000.0010,000 .0011,000 .0012,000 .0013,000 .0014,000 .0015,000 .0016,000 .0017,000 .0018,000 .00202 0-5-20202 0-6-12202 0-7-5202 0-7-28202 0-8-20202 0-9-12202 0-10-5202 0-10-2 8202 0-11-2 0202 0-12-1 3202 1-1-5202 1-1-28202 1-2-20202 1-3-15202 1-4-7两融余额(亿元) 融资余额(亿元) 融券余额(亿元)(右轴) 请务必阅读最后特别声明不免责条款 www.ykzq.com 5 / 8 粤开晨报 资料杢源：wind、粤开证券研究陊 图表3：两市成交7914.9亿元，较上一交易日略有放量 资料杢源：wind、粤开证券研究陊 图表4：汽车、休闲服务、电气设备领涨，钢铁、银行、采掘、房地产跌幅居前 资料杢源：wind、粤开证券研究陊 05,00010,00015,00020,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00016-0316-0616-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-03上证指数 创业板指 深圳成指(右轴） 05,00010,00015,00020,00016-0316-0616-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-03两市成交额(亿元） 02004006008001000(3.00)(2.00)(1.00)0.001.002.003.00汽车 休闲服务 电气设备 电子 公用事业 建筑材料 综合 化工 有色金属 商业贸易 机械设备 纺织服装 传媒 食品饮料 通信 国防军工 非银金融 医药生物 建筑装饰 轻工制造 交通运输 计算机 家用电器 农林牧渔 房地产 采掘 银行 钢铁 当日成交额（亿元）（右轴） 当日涨跌幅% 请务必阅读最后特别声明不免责条款 www.ykzq.com 6 / 8 粤开晨报 图表5：概念板块锂电电解液、劢力电池等涨幅居前 图表6：概念板块纸业、数字货币、工业金属等跌幅居前 资料杢源：wind、粤开证券研究陊 资料杢源：wind、粤开证券研究陊 图表7：中债10年国债收益率走势 图表8：美国30年国债收益率走势 资料杢源：聚源 资料杢源：聚源 020040060080010000.001.002.003.004.005.006.00锂电电解液... 动力电池指数 锂矿指数 锂电池指数 钴矿指数 磷酸铁锂电... 汽车整车(一... 连板指数