β＋α双重逻辑，余热锅炉龙头高成长可期

中和”政策驱动下，余热锅炉市场空间广阔。公司作为余热锅炉行业龙头，受益于行业高景气度，2020年业绩高速增长。公司管理变革全面落地，具备长期成长动能。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.35、8.18、10.35亿元，同比增长分别为30.7%、28.4%、27.4%，对应PE分别为21.5、16.6、13.6倍。给予“增持”评级。