行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

西子洁能低估值HRSG龙头有望切入北美市场燃机燃机余热锅炉传

2026-01-16 未知机构 🌱

燃机余热锅炉业务为公司传统强项，国内市占率50%。美国N/E是全球最大技术转让方，公司正在协商切入北美市场。目前北美核心重型燃机三家大厂的HRSG产能缺口约50%，公司已通过巴基斯坦必凯2×9HA项目（全球最大联合循环电厂）和尼日利亚12台9E燃机项目（全球最大天然气自备电站）确立全球高端HRSG领域地位，产品远销50多个国家和地区。

产能方面，公司满产15GW，现有订单量下，若切入北美市场可增量约9GW，对应3e利润增量。

核电业务取得民用核2/3级制造许可证，当前年收入约1亿，预期2026年增长至3-5亿，中期目标达20亿，并积极对接三代/四代堆与核聚变实验项目。

光热/熔盐储能业务聚焦换热器、吸热器等核心设备，已获取17个项目，市占率1/3，2024年订单目标1.5亿。十五五期间至少15GW对应价值量预期10-20亿。

公司重视市值管理，实施董事长增持计划和股权激励。