2020年报及2021年一季报点评：线上高增，产品驱动，中台持续搭建

珀莱雅2020年营收37.52亿元，同比增长20.13%，归母净利润4.76亿元，同比增长21.22%。毛利率下滑0.41pct至63.55%，净利率+0.31pct至12.04%。2021年Q1营收9.05亿元，同比增长48.88%，归母净利润1.10亿元，同比增长41.38%。公司业绩基本符合预期，20年实现营收、净利双20%+，顺利完成最后一期股权激励，21Q1线上高增长驱动成长。发展过程中公司形成了多元的产品矩阵，不同品牌细分人群和价格带定位清晰、互补。公司深化品类升级和大单品策略，打造高产品力的明星单品增强竞争力，也关注投放和收获的节奏把握，为产品赢得更健康、可持续的生命线。