通胀时期投资框架：通胀对股票市场的影响取决于通胀的类型，成本推动型通胀往往对应经济的滞涨，股票市场往往面临戴维斯双杀式的熊市；需求推升的通胀环境往往对应经济过热，股票市场仍有上行动力。通胀上行往往引发政策收缩，通胀见顶相对股票市场见顶有所滞后。通胀上行时期涨价是市场行情的核心主线，下行阶段防守板块相对占优。这次是滞涨式的通胀还是过热式的通胀取决于对后续总需求的判断，我们倾向于这次通胀是有需求支撑的全面通胀，但是持续时间或并不长。建议关注“锂电设备、半导体设备、光伏设备和自动化设备”等下游需求有支撑且行业格局相对较好的设备制造行业。
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