4月央行资产负债平衡表分析：继续小幅缩表，超储率回落，但DR007依旧低位

根据央行4月资产负债表，央行继续缩表，资产端主要是由于国外资产、对其他存款性公司债权和其他资产的减少，但其中对外汇占款一定增加。负债端主要是因其他存款型公司存款、货币发行的减少，但政府存款和非金融机构存款增加。货币乘数有所回升，商业银行超储率回落，银行系统流动性有所趋紧，但从DR007看，市场利率平稳，显示市场流动性依旧比较合理充裕。央行在一季度货币执行报告将DR007提高到很高的高度，DR007的稳定和低位运行显示市场流动性依旧合理充裕，央行即使在大宗商品大涨的背景下，也将维持货币政策的稳定。