4月中国宏观数据点评：流动性拐点进一步确认，CPI与PPI的剪刀差引担忧

4月中国宏观数据点评——流动性拐点进一步确认，CPI与PPI的剪刀差引担忧

4月，中国社会融资规模继续下降，新增社融温和回落。社融增速下降主要受基数效应和财政支出慢于预期的影响，并不是因为央行加速收紧货币政策。新增贷款和企业债券低于去年同期。非标融资规模下降。短期贷款回落导致信用扩张趋缓。M2、M1双双回落。CPI同比增速继续回升，物价继续呈现“食品通胀回落、非食品通胀上升”的特点。大宗商品价格上升带动PPI显著增长。CPI与PPI的剪刀差扩大，将挤压企业利润空间，并对经济的进一步复苏造成一定程度的影响。