阿里巴巴发布4QFY21及2021财年业绩，季度内收入同比+64%至1874亿元，比市场预期高约4%。公司预计2022财年收入将超过9300亿元，指引符合市场预期。季度内整体调整后EBITA同比+14%至226亿元，对应整体调整后EBITA利润率12.1%；季度内整体调整后净利同比+18%至262亿元，低于市场预期约11%，全财年整体调整后净利1720亿元，对应调整后净利率24%。核心平台业务收入增势稳健，4QFY21中国零售市场收入同比增长74%至1232亿元，其中CRM（包括佣金）收入同比40%，超出我们预期3%。季度内整体线上实物GMV（剔除未支付订单）同比增长33%，其中天猫实物季度GMV增速（剔除未支付订单）同比+26%，而淘宝实物GMV在去年低基数基础上则呈现更快速增长。用户端，季度内中国零售市场年化买家净增3200万至8.11亿，移动MAU净增2300万至9.25亿，在电商淡季仍实现加速增长。中国零售其他收入同比+134%，驱动力来主要自于去年年底并表高鑫零售。阿里云和菜鸟均完成财年目标，云计算收入阶段性放缓：4QFY21阿里云收入同比+37%（VS上季度同比+50%），增速有所放缓，主因来自互联网行业一家头部大客基于非产品相关要求与公司终止海外合作，剔除此客户，阿里云前10位非关联客户收入占阿里云2021财年总收入比重不足8%。阿里云调整后EBITA继上季度首次实现盈亏平衡后，本季度调整后EBITA利润率提高至1.8%，完成财年内实现盈利的目标。季度内菜鸟收入同比+101%，3月菜鸟日均跨境包裹量超过500万件，菜鸟驿站的日均包裹量同比增长近2倍，此外，菜鸟在本财年实现了正经营现金流，符合此前公司预期。战略领域加大投入以把握长期增长机遇：公司提出新的财年将把利润增量均
