公司深度报告：旭日东升，腾龙九天，汽车座椅包覆材料领航者

明新旭腾（605068）公司是一家汽车座椅包覆材料的领航者，2019年至2023年预计营业收入将从658百万元增长到2074百万元，归母净利润将从179百万元增长到545百万元。公司在国内市占率约10%，并且已经与一汽大众、上汽大众、上汽通用等公司签订了定点合同。汽车真皮座椅渗透率较低，提升有三大驱动力：性能优越性、消费者倾向和终端车型结构的变化。汽车皮革技术壁垒高，国内只有少数几家厂商具备生产能力，约80%的市场份额被国外厂商占据，国产替代空间非常大。预计公司未来几年将保持快速增长，具有较高的投资价值。