牵手美团，强化T+Cloud小微企业市场优势

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用友网络与美团达成战略合作，共同为客户提供全面的餐饮管理系统服务。双方将互相推送客户资源，畅捷通提供供应链管理系统和财务管理系统，天津汉博提供除用友产品外的其他餐饮管理系统及一体机。此举有助于扩大餐饮行业覆盖面，强化小微企业市场优势。用友在小微企业市场的云产品主要是T+Cloud，帮助中小企业解决业务过程主要环节的控制与管理问题，提升管理效率，为中小企业赋能。公司受益于国产化、数字化、全球化三浪叠加的时代机遇，牵手美团有利于提升餐饮商家覆盖面，强化T+Cloud小微企业市场优势。我们维持此前对公司的盈利预测，预计2021-2023年公司营业收入分别为103.4/133.0/172.4亿元，归母净利润分别为12.2/16.6/23.1亿元。考虑到公司作为企业级SaaS龙头的优势地位，给予公司2021年35倍P/OCF，持续推荐，给予“买入”评级。