传媒行业周报2021年第20周：Q1有线网收入增速扩大，关注“文化新基建”

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根据报告内容，本周（2021.5.10-2021.5.14）上证指数上升2.09%，沪深300指数上升2.29%，创业板指数上升4.42%。SW传媒指上升1.64%，跑输创业板指数2.60pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第12。本周国家广电总局发布广播电视服务业2021Q1数据，有线电视网络收入同比增长8%。2020年该数据同比增长0.5%，结束了连续几年负增长的趋势，2021Q1正增速进一步扩大，有线电视网络业务作为国网公司（中国广电）的核心业务，在今年全国一网整合加速推进及广电5G业务持续商业化之后，我们认为传统广电行业的发展有望迎来转机。同时，我们建议投资者重视关注“文化新基建”机遇，根据我们的研究，各地“十四五”规划均加大文化产业投资和引领力度，传统的传媒文化产业或迎来新的发展机遇期。我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商完美世界；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台，年度业绩实现高增长，持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒，同时看好各地方新媒体大屏运营平台由新媒体大屏牌照商向互联网新视听平台转型的前景；其他板块方面，推荐长期深耕精准买量的RCEP跨境电商龙头公司吉宏股份和线下数字空间展览展示龙头公司风语筑。我们提醒投资者注意监管政策不确定性风险、宏观经济下行风险。我们对传媒行业的评级为推荐，分析师为赵琳和李钊。