2021年4月金融数据及一季度货政报告点评：通胀风险可控，信用扩张继续回落

本报告主要关注2021年4月金融数据及一季度货政报告，以及对宏观经济形势和风险的判断。报告指出，通胀风险可控，信用扩张继续回落。4月新增社融规模为1.85万亿，较上年同期少增1.25万亿元，比2019年同期多增1797亿元；其中新增信贷规模为1.47万亿，同比少增2300亿，较2019年同比多增4500亿。报告认为，稳杠杆、稳信用效果显著，信贷社融扩张速度继续放缓。贷款结构继续优化，企业、居民中长期贷款成为支撑信贷扩张的主要力量。4月存款增速回落较多，其中M2增速回落至8.1%，M1增速回落至6.2%，分别较3月回落了1.3、0.9个百分点。报告认为，通胀风险可控，货币政策定力仍足。央行对宏观经济形势的判断是“总体向好”，货币政策更需关注结构不均衡。报告提醒关注美国通胀升温、美联储货币政策转向和国内通胀PPI向CPI的传导。