银行业2021年4月金融数据点评：高基数下社融增速继续回落，中长期贷款需求依然旺盛

根据报告正文，长城证券对4月金融数据进行了点评。4月新增人民币贷款1.47万亿，同比少增2300亿；新增社融1.85万亿，同比少增1.25万亿，社融余额同比11.7%，环比降0.6pct；M1、M2同比6.2%、8.1%，环比分别降0.9pct、1.3pct。企业流动资金需求减少，个人经营贷、互联网消费贷监管导致贷款同比少增2300亿，中长期贷款需求仍然旺盛。企业中长贷在去年高基数下同比依然多增1058亿，但多增幅度较过去几个月有所减少；居民中长贷同比多增529亿，反映楼市依旧火爆；企业短贷和票据贴现同比少增3284亿，主要是今年企业经营明显好转，一季度规上企业利润同比增长137%，流动资金相对充裕，短期融资需求相比去年4月份疫情冲击下自然回落；居民短贷同比少增1915亿，主要受严查个人经营贷流入楼市和互联网贷款监管影响。社融同比少增1.25万亿，主要是企业债、投向实体经济贷款、未贴现票据拖累。投资建议：一季报印证银行业景气度步入上行周期，存量风险陆续出清，新发放贷款利率全面回升，2021年银行业经营环境是“经济复苏+信用收紧”的最佳组合。我们同时看好成长属性的头部银行和受益周期修复的国有银行。