宏观点评：美国通胀飙升，20世纪60年代末大通胀重现的可能性有多大？

美国4月通胀飙升，与20世纪60年代后期的通胀走势相似，政府支出对经济增长的拉动凸显，政府在财政刺激上的不遗余力，美联储容忍了周期性通胀的回升。然而，20世纪60年代出现了工资-物价的螺旋式上涨，而当前美国工会的议价能力明显弱化，20世纪60年代的美国经济更具有自给自足的特征，企业的涨价意愿也不同。因此，虽然未来两年内美国通胀中枢的抬升将明显高于金融危机后的平均水平，但并不会出现20世纪60年代后期那种失控的情景；而这轮美国通胀向全球的输出则比当时更为显著。