恒立液压(601100)是一家液压件龙头公司,受益于行业高景气度和自身泵阀放量,长期确定性强。虽然国内市场增速下滑,但公司维持全年行业增速15%-20%的预判。我们预计钢价上涨对毛利率压力仅0.79pct,全年影响有限。泵阀业务基数小,市占率提升空间大,公司作为核心零部件龙头,长期确定性强。我们维持2021-23年预计净利润29/35/40亿,当前市值对应P/E为32X,位于5年上涨行情中历史低位,建议考虑左侧重点布局。
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