疫情之下逆势增长，重研发促产品结构优化升级

亿联网络在疫情逆境下，核心竞争优势凸显。公司研发投入力度加大，促使产品结构优化升级。深度合作微软Teams生态抢占高端市场份额，打开公司增长天花板。我们预计公司2021年各季度的营收和净利润同比和环比均有望出现显著的提升。受益于公司产品结构不断优化升级，我们预计毛利率在中长期将保持上升趋势。受益于Teams用户数快速增长，公司有望充分受益。我们维持买入-A评级，6个月目标价100.4元。