永艺股份发布2020年度报告及2021年一季报，2020年公司实现营业收入34.34亿元，同比增长40.12%；实现归母净利润2.32亿元，同比增长28.22%；实现扣非后归母净利润1.98亿元，同比增长36.74%；实现基本每股收益0.77元。2021Q1实现营业收入10.66亿元，同比增长148.25%；实现归母净利润0.55亿元，同比增长90.46%，实现扣非后归母净利润0.42亿元，同比增长49.88%。评论：Q1业绩快速增长，整体表现符合预期。公司Q1单季度营收同比+148.25%（2020Q4同比+63.66%），较19Q1+100.97%，归母净利润同比+90.46%（2020Q4同比-33.47%），较19Q1+41.92%，Q1业绩快速增长，主要由于海外需求旺盛。2020年整体表现符合预期，分业务来看，办公椅收入23.58亿元，同比+49.91%，我们认为主要是公司加大产品研发投入和市场拓展力度所致；按摩椅椅身收入2.92亿元，同比+17.09%；沙发收入6.58亿元，同比+24.82%；功能座椅配件收入0.30亿元，同比-31.04%；休闲椅收入0.41亿元，同比+12.99%。分地区看，境内收入7.27亿元，同比+26.69%；境外收入26.84亿元，同比+44.09%。预计随着新产品开发、产能快速释放和市场开拓，业绩有望进一步提高。除运费外毛利率提升，期间费用控制较好。2020年毛利率水平19.18%，同比下降0.80pct，由于运输及保险费用1.01亿元新划入营业成本，剔除影响后毛利率同比提高2.13pct。期间费用率方面，销售费用率同比下降1.64pct
