美妆&医美20年年报暨21年一季报总结：行业景气度依旧高企，渠道及产品变革带来企业分化

美妆&医美20年年报暨21年一季报总结：美妆板块营收同增11.5%，归母净利润增长14.33%，增速较19年有所加速。医美板块20年实现营收同比增长23.27%，16-20年复合增速为51.82%。建议关注珀莱雅、上海家化、水羊股份等。