销量高增长持续兑现，产能仍在爬坡

根据安信证券发布的报告，比亚迪在4月份的销量继续保持高增长，同比增长42.21%，环比增长10.82%。其中，新能源乘用车销量增长尤为显著，同比增长104%，环比增长7.05%。这主要得益于汉EV/DM的持续热销，以及DM-i车型产能、销量的持续爬坡。此外，DM-i车型的订单也在持续增加，预计随着产能的爬坡，未来数月比亚迪的产销量有望持续向上。同时，比亚迪的重磅新车秦Plus EV、元pro、宋Plus EV也在陆续上市，有望推动公司2021年的销量和业绩增长。因此，安信证券维持对比亚迪的“买入-A”评级，并预计公司2021-2023年的归母净利润将分别达到62.46、112.79和136.32亿元，对应当前市值，PE分别为65.9、36.5和30.2倍。然而，报告也指出，补贴大幅退坡和新品推进力度不及预期等风险因素需要投资者关注。