中央政治局会议点评：宏观政策保持连续性，调结构迎高质量发展
HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观简评 [table_subject] 2021年05月02日 证券研究报告—宏观简评 宏观政策保持连续性，调结构迎高质量发展 中央政治局会议点评 [table_date] 分析日期 2021年05月02日 [Table_Author] 证券分析师：刘思佳 执业证书编号：S0630516080002 电话：021-20333778 邮箱：liusj@longone.com.cn [table_product] [table_main] 东海策略研究类模板 ◎投资要点： 中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 会议指出，要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。对经济的判断仍然相对比较谨慎，一季度GDP增速的高增长有明显的基数因素，谨慎的态度或决定年内政策收紧的可能性不大。 保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯。对宏观政策的表述与前期基本保持一致。会议提出，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。货币政策已回归正常化，未来大开大合的可能性较低，年内可能维持相对中性。财政政策落实落细，兜底基层“三保”底线，表明在整体财政力度相较去年温和退坡的情况下，结构性的财政政策支持仍将延续。 利用好稳增长压力较小的窗口期。其中可能包含两点，一是今年稳增长压力较小，政府工作报告制定6.0%的增长目标，留有较大余地，因基数原因存在，完成目标的难度不大；二是要利用好稳增长压力较小的窗口期，来处理经济的结构性问题，打通双循环中的堵点，更有利于经济长期高质量发展。 坚持“房住不炒”。地产层面，仍然坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚决打击炒房的行为，尤其是今年各地出现的学区房疯涨，引起了高层的重视。预计后期房地产价格上涨过快的城市仍将面临政策的收紧，房地产市场或将趋于稳定。 产业升级，推进碳中和。会议强调，要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化。要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源。新兴产业的发展与碳中和均是长期发展的战略。 总的来看，政治局会议定调了下一阶段的宏观政策仍将保持连续性，整体力度较去年减小，但结构性的支持力度仍将延续。利用今年增长压力不大的窗口期，更多的疏通经济堵点，处理经济结构性的问题，提高整体效率，利好经济的中长期发展。 相关研究报告 [table_page] 宏观简评 [table_userdescription] 分析师简介： 刘思佳：东海证券研究所宏观策略分析师，三年证券研究研究经验。 附注： 一、市场指数评级 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 二、行业指数评级 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 三、公司股票评级 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 四、风险提示 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 五、免责条款 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务，本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息。 分析师承诺“本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系”。本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 六、资格说明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 上海 东海证券研究所 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：（8621）20333619 传真：（8621）50585608 邮编：200215 北京 东海证券研究所 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：（8610）66216231 传真：（8610）59707100 邮编：100089
