策略深度报告：盈利盛夏之初，把握业绩弹性

根据报告正文，市场在4月呈现“V”字型走势，上半月市场下跌，白马股出现闪崩。下跌源于市场对流动性的担忧，4月是传统缴税大月，上旬市场对于税期资金面收紧有所预期，但4月20日缴税截止日前后资金利率水平仍保持稳定，叠加4月20日央行公布LPR利率保持不变，缓解流动性担忧预期。4月下旬股票市场短暂回暖，主要原因是宏观流动性出现了超预期的宽松。基本面显示经济增速尚未见顶，预计二季度我国GDP增速为8%。政策环境为稳货币+紧信用，预计二季度货币政策保持稳定，但紧信用仍在路上。行业配置方面，建议关注盈利弹性大于估值弹性的板块，包括制造业、PPI加速上行、“碳中和”政策持续加码等。