中国中铁2020年营收及盈利能力边际改善，大额资产减值充分释放经营风险。2020年度，公司营收9747.5亿元，同增14.6%；归母净利润约251.9亿元，同增6.4%。2020年Q4，公司总营收2859.9亿元，同增2.5%；归母净利润69.3亿元，同比-15.5%。2021年Q1，公司营收2370.4亿元，同增50.9%，较19Q1两年复合增速22%；归母净利润约64.9亿元，同增80.9%，较19Q1两年复合增速30%。公司基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与零部件制造、房地产开发和其他业务分别实现营业收入8441.1亿元、161.9亿元、230.7亿元、493.0亿元和420.7亿元，分别同增15.4%、0.1%、35.9%、14.6%和-2.5%。其中基础设施建设板块中，铁路业务、公路业务和市政及其他业务收入分别为2166.2亿元、1534.8亿元和4740.1亿元，分别同增3.0%、24.3%和23.2%，公路和市政业务收入明显增长的原因在于，国家为应对新冠疫情采取了一系列逆周期调节措施，加之公司统筹协调，全面推进复工复产，提质增效。公司新签合同额持续较快增长，在手订单充足支撑未来增长。2020年度，公司新签合同额达2.6万亿，同增20.4%，持续保持较快增长。分业务看，基建业务新签合同额2.2万亿，同增21.6%，其中铁路、公路和市政分别为3553.8亿元、4097.6亿元和14177.8亿元，分别同增14.2%、32.6%和20.7%，铁路业务受益于川藏铁路等国家大中型铁路项目招标的稳步推进，公路业务受益于国内高速建设增长及公司加大以投资模式参与的力度，
