2020年医药行业整体表现强劲,全年扣非后归母净利润总额为1006.72亿元,同比增长44.54%;整体的经营性现金流净额为2112.61亿元,同比增长42.83%。21Q1医药行业的扣非后归母净利润总额为485.62亿元,同比增长96.68%;整体的经营性现金流净额为199.71亿元,同比增长546.81%。分子行业来看,2021年一季度,高景气度和抗疫相关的板块的成长性较高,医疗服务、医疗器械和生物医药的扣非后归母净利润分别同比增加9220.46%、246.58%和136.30%;其余板块均在去年低基数的基础上受益于终端需求恢复等因素而实现不同程度的成长恢复。21Q2以来医药板块呈现业绩催化行情,医疗器械和医疗服务领涨。年报及一季报业绩超预期个股,带动医药板块呈现业绩催化行情。 目前,医药板块估值已处于历史较低水平,具有较高的配置价值。建议关注细分领域里质地优良、估值相对合理具有安全边际、增长确定性强的标的。