有色金属行业2020年报及2021一季报总结：大宗商品牛市推动行业整体业绩上行关注镁、军工材料等板块投资机会

2020年，有色板块业绩大幅上涨，行业ROE大幅回升，归母净利润同比增长214.96%。子板块中工业金属板块因铜铝价格大涨推动，归母净利润同比增长150.10%；黄金受益于全球性货币宽松价格创历史历史新高，板块归母净利润同比增长167.51%；稀有金属板块扭亏为盈，归母净利润同比增长243.04%；新材料板块归母净利润小幅下滑0.75%。2021年Q1全板块业绩实现正增长，铜、磁性材料、钨等子版块克服春节不利因素实现环比增幅超过10%。行业资产负债率回落，行业估值回落至正常水平。重点推荐公司：云铝股份、神火股份、铜陵有色、紫金矿业。