公司信息更新报告：下游终端高速发展，2021Q1淡季不淡

瑞芯微（603893.SH）是一家专注于智能终端应用处理器芯片的公司，其产品广泛覆盖于商业显示、视频会议系统、扫地机器人、汽车电子等低中高端应用场景。公司营业收入高速增长，2021Q1淡季不淡，归母净利润为1.12亿元、同比增长250.17%、环比增长15.0%。考虑到公司卡位应用处理器芯片广阔赛道，叠加2021Q1毛利率环比小幅下挫，我们下调2021-2022年盈利预测并新增2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为5.31/6.43/6.85亿元（2021-2022年原值分别为5.75/6.77亿元），EPS为1.27/1.54/1.64元，当前股价对应PE为66.8/55.2/51.8倍，维持“买入”评级。