顾家家居发布2020年年报及2021年一季报，全年实现营收126.66亿，同比增长14.17%；实现归母净利润8.45亿，同比下降27.19%。2021年一季度公司实现营收37.82亿，同比增长65.32%，归母净利润3.85亿元，同比增长25.58%。剔除商誉减值损失影响后，公司2020年归母净利润13.30亿，同比+14.47%，经营稳健。公司2021Q1扣非后归母净利润同比+53.39%，2021Q1经营表现符合预期。公司2020全年整体毛利率35.21%（同比+0.35pct），剔除商誉减值影响后净利率约10.5%（同比-0.50pct）；2021Q1公司整体毛利率33.02%（同比+0.2pct），净利率10.2%（同比-3.6pct）。公司产品结构持续优化，渠道深耕加速布局。公司2020年沙发/床类/集成产品/定制家具/红木家具分别收入64.13/23.38/22.25/4.56/1.13亿元，同比+9.98%/+19.7%/+16.7%/+32.9%/-21.3%。公司竞争力持续增强，维持“强推”评级。
