中国船舶（600150）2020年报、2021一季报点评：业务规模优势进一步显现
公司投资评级：持有
当前股价（21.4.28）：15.95
基础数据（2021.4.28）：
- 沪深300：5119.24
- 总股本（亿）：44.72
- 流通A股（亿）：24.43
- 流通A股市值（亿元）：389.71
- 每股净资产（元）：10.24
- PE：180.39
- PB：1.55
近一年公司与沪深300走势对比图
数据来源：wind，中航证券研究所
2020年，公司实现营业收入552.44亿元（+4.91%），归母净利润3.06亿元（-84.93%）；归母净利减少主要系公司重大资产重组等交易完成后，合并范围增加江南造船、广船国际、中船动力、动力研究院等单位，根据企业会计准则，同口径调整了前期会计报表，上年同期江南造船确认世博地块土地使用权收储补偿收益17.98亿元。2020年应对疫情冲击，公司民品业务积极突破转型，订单承接亮点突出。2020年，造船业务全年共承接民品船舶订单72艘/634.3万载重吨，吨位数完成年计划的187.62%；修船业务全年承接修船409艘，订单金额23.11亿元；动力业务公司全年完成承接柴油机617台/472万马力，马力数完成年计划的102.16%。
分业务看，2020年公司船舶造修业务营业收入432.01亿元（-0.85%），毛利率9.00%（+2.03pcts），毛利率增加主要原因为上年度主营业务包含部分毛利率较低的委外代建船舶；报告期内公司修船业务抓住国际绿色环保规则带来的机遇，承接一批附加值高的修理改造业务，同时承接
