坚定重回行业前三目标，21Q1 超预期

本文是关于中国白酒公司泸州老窖的报告更新。公司2020年实现营收166.5亿，同比增长5.3%，净利润60亿，同比增长29.4%。2021Q1实现营收50亿，同比增长40.9%，净利润21.7亿，同比增长27%。公司已基本实现全价格带产品布局，依托较为完善的产品矩阵，公司稳步向行业前三迈进。2021年是“十四五”计划开年，公司经营上将进一步精细化，以提升效率，营销上将进一步精准化，高效提升品牌影响力，实现整个品牌的价值回归。预计2021-2022年将分别实现净利润74.8亿和89亿，分别同比增长24.5%和19%，EPS分别为5.11元和6.08元，当前股价对应PE分别为52倍和43倍，予以“买入”的投资建议。