中国工程机械/ HDT：中联重科，三一重工和潍柴重工21年第一季度财报

中联重科、三一重工和潍柴动力在1Q21报告中实现了强劲的收入增长，但毛利率趋势喜忧参半。中联重科和三一重工报告了强大的运营杠杆和成本控制，净利润率有所增长。三一重工的研发支出同比大幅增长2.4倍至8.12亿元人民币，而中联重科的研发支出同比增长126％至14亿元人民币。三一重工和中联重科的经营现金流入均大幅增加，而潍柴动力的经营现金流出则有所增加。总体来看，这三家公司表现稳健，符合预期。维持买入评级。