点评报告：十三五顺利收官，21Q1如期开门红

五粮液（000858）2020年年度报告及2021年一季度报告显示，公司实现营收/归母净利573.21亿元/199.55亿元，分别YoY+14.37%/14.67%，其中 Q4实现营收/归母净利148.28亿元/54.09亿元，YoY+13.92%/11.34%；2021Q1实现营收/归母净利243.25亿元/93.24亿元，YoY+20.19%/21.02%。2020年度及21Q1业绩基本符合预期。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利25.80元（含税）。2020年五粮液主品牌量价齐升，系列酒吨价保持增长，销量逐渐企稳。21Q1收入业绩增长符合预期，预收及现金回款指标靓丽。