息差提升，财富管理等中收表现亮眼，业绩持续回暖

邮储银行2021年第一季度业绩持续回暖，息差提升，财富管理等中收表现亮眼。资产端，贷款总额增长4.8%，其中个人贷款增长1884亿，占贷款比重较年初提升0.56pc至57.5%；负债端，存款规模稳步增加4613亿至10.82万亿，其中个人存款增长约4400亿，且主动优化存款结构，压降长期限高成本存款，整体存款成本率实现环比下降。资产质量方面，不良率和关注类贷款占比分别较年初稳步下降2bps和4bps，不良生成率仅0.52%。邮储银行作为“成长型”国有大行，中长期看资产业务+中收业务空间较大，预计2021、2022、2023年利润将分别达到694.56亿/767.50亿/855.80亿，维持“买入”评级。