Q1收入高增，KUKA经营改善

美的集团发布2020年年报与2021年一季报，收入和业绩均实现增长。Q4单季度收入和业绩增速均实现近80%增长，净利率同比+2.8pct。2021Q1大家电内销转好，小家电外销放量，整体销售表现较好。2021Q1KUKA业务明显恢复，拟开展激励计划。预计公司2021年~2022年EPS为4.25/4.81元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为106.25元。