2021年一季报点评：Q1开局顺利，升级底气更足

华创证券对今世缘2021年一季度报告进行了点评，认为公司顺利开局，结构加速升级，回款表现亮眼。21Q1实现营业收入24.0亿元，同增35.3%，归母净利8.1亿元，同增38.8%。渠道调研反馈，公司一季度未向渠道压货，回款增长质量较高，主要系淮安、徐州、南京等市场消费基础较好，春节动销较强，苏南地区消费影响力亦在逐渐增强。同时，公司主力产品即将升级，拉高品牌势能，积极应对500元价格带竞争。考虑到21年结构升级加速、渠道政策恢复正常，盈利能力预计会有较快提升，华创证券维持强推评级，目标价为65元。