疫情影响20年有效工期，订单充沛业绩回升可期

亚厦股份是一家主要从事建筑装饰业务的公司，其2020年业绩受疫情冲击较大，净利润降幅较大，主要原因是受疫情影响，部分下游客户经营情况恶化，公司计提坏账增加。2021年一季度，公司实现营收19.29亿元，同比+30.62%，归母净利润0.69亿元，同比+25.62%。公司是装配式装修领航者，从材料、生产、设计、施工四个维度打造全产业链运营模式，已成功完成多个示范项目，新设装配式装修事业部，正在加速开拓相关项目。在手订单充沛，静待业绩回升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.90亿元、7.87亿元、9.49亿元，同比分别+85.8%、+33.4%、+20.6%。维持对公司的“买入”评级。